Page 17 - German Council Magazin 03.2021

GERMAN COUNCIL . MENSCHEN

Kosten für Kredite, die Banken an Konsu-
menten, Unternehmen und Immobilienin-
vestoren ausreichen. Ein tiefer Leitzins
macht Fremdkapital billig. Verbraucher © tanarch – stock.adobe.com
können günstig auf Pump konsumieren,
Firmen neue Maschinen und Investoren
bestehende Liegenschaften erwerben und
neue errichten. Ist der Leitzins hingegen
hoch, wächst die Wirtschaft langsamer –
und kann sogar in die Rezession stürzen.

Statt Boom herrscht Tristesse

Noch im Januar erwarteten Ökonomen
und Politiker weltweit eine rasante globa-
le Konjunkturerholung. Der russische
Aufmarsch mit mehr als 100.000 Solda-
ten, tausenden Panzern, Artillerie und
Kampfflugzeugen an der Grenze zur Uk-
raine wird als Drohgebärde abgetan.
Dann verhängt China einen zweimonati-
gen Lockdown über Shanghai, dem mit
Abstand größten Umschlaghafen der
Welt. Drei Prozent der globalen Contai- Federal Reserve Building, Washington DC, USA.
nerkapazität stauen sich auf den Kaimau-
ern, in Lagerschuppen und auf wartenden
Schiffen vor der Jangtsekiang-Mündung. »Anstatt eines Nach-Corona-Booms on führen«, sagt Hellmeyer. »Aber dann
Am 24. Februar lässt Russlands Diktator herrscht Nach-Corona-Tristesse«, kom- wären die Einlassungen Lindners bezüg-
Wladimir Putin seine Truppen die Ukrai- mentiert Thomas Gitzel, Chefvolkswirt lich der Belastungen für die Bürger und
ne überfallen. EU, Großbritannien, die der Liechtensteiner VP Bank. »Die Her- die Wirtschaft heuchlerisch.«
USA, Australien, Kanada und Neuseeland ausforderungen für Industrie und Dienst-
verhängen Sanktionen gegen den Aggres- leister könnten derzeit kaum größer Drei Köpfe, eine Aufgabe
sorstaat. Der kürzt und stoppt schließlich sein.« Populistische Politiker schieben
Gaslieferungen in europäische Staaten. die Verantwortung für die Krise Noten- Lagarde, Jordan und Powell haben zwar
Energiepreise und Inflation schießen in banken und Regierungen zu. In den USA die gleiche Aufgabe. Sie müssen sie je-
die Höhe. sind es die rechten Republikaner, in der doch unter unterschiedlichen Rahmenbe-
Schweiz die Konservativen, in Frankreich dingungen stemmen. Am scheinbar ein-
zugleich die extreme Rechte und Linke. fachsten hat es die EZB. Sie müsse, so ist
In Deutschland ist es sogar die in der
© HaukeDressler.com Ampelkoalition gemeinsam mit SPD und legt, allein »die Preisstabilität gewährleis-
es in Artikel 127 des EU-Vertrags festge-
Grünen regierende FDP. Der von ihr ge-
ten« – mithin die jährliche Inflationsrate
stellte Bundesfinanzminister Christian
nahe zwei Prozent halten. Schwieriger ist
Lindner attackiert die EZB, sie müsse die
setz verpflichten sie, »die Preisstabilität
Leitzinsen scharf anheben, sie habe »eine es schon für die SNB. Verfassung und Ge-
sehr sehr sehr große Verantwortung in zu gewährleisten und dabei der konjunk-
dieser Zeit«. turellen Entwicklung Rechnung zu tra-
gen«. Sie muss damit bei der Inflations-
Es ist eine Attacke, die Ökonomen ver- bekämpfung Rücksicht auf Wirtschaft
wundert. »Wie kann die EZB sinnvoll und Arbeitsplätze nehmen.
agieren, wenn die Geopolitik für die Ver-
werfungen an den Rohstoffmärkten ver- Noch komplexer ist die Situation der
antwortlich ist?«, fragt Folker Hellmeyer, Fed. Die US-Notenbank ist laut Satzung
Chefvolkswirt des Hamburger Vermö- zuerst verpflichtet, eine »maximal mögli-
»Wie kann die EZB sinnvoll agieren, wenn die gensverwalters Netfonds. Mit massiven che Beschäftigung« zu schaffen. Danach
Geopolitik für die Verwerfungen verantwortlich ist?« Zinserhöhung würde die Zentralbank folgt die Aufgabe, sowohl »Inflation wie
Folker Hellmeyer, Chefvolkswirt, Netfonds die Konjunktur »in eine schwere Rezessi- Deflation zu verhindern« – und schließ-

Shopping Places* Magazine 3 / 2022 15