Page 12 - German Council Magazin 04.2020

GERMAN COUNCIL . STRATEGIE

Comeback der Investoren Auch in den USA springen mit Meldung
von BioNTech und Pfizer die Kurse der
Branchenwerte zu Beginn der 46. Ka-
Nach dem Ausbruch der Corona-Pandemie waren Shopping-Center- lenderwoche rapide an. Jenseits des At-
Aktien so wenig begehrt wie eine Infektion mit dem SARS-CoV-2- lantiks genießen Immobilienaktien den
Virus. Das hat sich geändert, seit die Welt die Nachricht ereilt, dass steueroptimierten Status eines Real Es-
tate Investment Trusts (REIT). Sie müs-
erste Impfstoffe zugelassen wurden. Die Börsennotierungen der sen ihre Gewinne nicht versteuern, son-
Branchenunternehmen rasen seither in die Höhe. Dabei hatten die dern zu mindestens 90 Prozent an die
Gesellschaften schon zuvor für das dritte Quartal weit bessere Zahlen Aktionäre ausschütten, bei denen dann
geliefert als Analysten sich erträumt hatten … der Fiskus zugreift. Das treibt nun Pensi-
onskassen, die an hohen kontinuierli-
chen Dividenden interessiert sind, in die
Im November senkt Jan Lennertz den Was Investoren von jenem Tag an in die Werte – und löst eine beispiellose Rallye
Daumen für die Deutsche Euroshop: Branchenwerte treiben, ist eine Meldung aus. »Unter dem Strich haben Shopping-
Hatte der Analyst des Frankfurter Fi- des deutschen Pharmaunternehmens Bi- Center-REITs ihren Aktionären vom 1.
nanzdienstleisters Independent Research oNTech. Die Mainzer geben am Morgen bis zum 26. November einen Total Re-
bislang die Aktie des Besitzers von 21 bekannt, dass ihr gemeinsam mit dem US- turn aus Kursgewinnen und Dividenden
Einkaufszentren in Deutschland, Öster- Konzern Pfizer entwickelter Covid- von 43,66 Prozent gebracht«, sagt John
reich, Polen, Tschechien und Ungarn mit 19-Impfstoff BNT162b2 im laufenden D. Worth, Vice President Research &
»Halten« eingestuft, lautet sein Urteil Phase-3-Test »Wirksamkeit im Schutz« Investor Outreach beim US-REIT-Ver-
nun »Verkaufen«. Die Corona-Pandemie vor der durch das SARS-CoV-2-Virus aus- band Nareit. »Bei Regional Malls be-
werde das Unternehmen »noch bis zur gelösten Krankheit zeigt. »Dies ist ein Sieg trug das Plus 38,3 Prozent.« Der Groß-
Verteilung eines Impfstoffs belasten«. für die Innovation, Wissenschaft und welt- teil der Kursgewinne sei seit dem 9. No-
weite Zusammenarbeit«, sagt Professor vember angefallen.
Die Reaktion an den Börsen fällt jedoch Ugur Sahin, Mitbegründer und CEO von
ganz anders aus: Am Montag, 9. Novem- BioNTech. »Heute, wo wir uns alle mitten Nur 7,3 Prozent der Mieter sind
ber, sowie am folgenden Dienstag schießt in einer zweiten Welle befinden und viele insolvent
der Aktienkurs der Hamburger Gesell- von uns im Lockdown sind, wird dieser
schaft um 37,7 Prozent in die Höhe. Meilenstein für uns umso bedeutsamer auf Schon zuvor hat sich gezeigt, dass die
Nicht anders ergeht es den Papieren der unserem Weg zur Rückkehr zur Normali- Ängste der Investoren aus dem Frühjahr
Mitbewerber. Die Aktie von Unibail-Ro- tät.« Neun Tage später, am 18. November, weit übertrieben waren. Als Analyst Len-
damco-Westfield, Eigentümer von 92 ist der Phase-3-Test erfolgreich beendet, nertz den Daumen über der Aktie der
Shopping Centern weltweit, klettert in ein Liefervertrag über erste 200 Millionen Deutschen Euroshop senkt, steht das Un-
diesen beiden Tagen sogar um 66 Prozent Impfstoffdosen mit der EU abgeschlossen. ternehmen weit besser da, als Börsianer
in die Höhe. Die Pandemie scheint ihren Schrecken ver- sich das Monate zuvor vorstellen konn-
loren zu haben. ten. Für das dritte Quartal rapportiert
CEO Wilhelm Wellner für die 21 Ein-
© lucky-photographer / istockphoto.com Börsianer ändern daraufhin weltweit ihre des Vorkrisenniveaus. Die Mieteinnahmen
Beispiellose Rallye in den USA
kaufszentren der Gesellschaft eine durch-
schnittliche Besucherrate von 78 Prozent
belaufen sich im dritten Drei-Monats-
Strategie. Nach Beginn des Seuchenzugs
Zeitraum des Jahres auf 92 Prozent des
im Frühjahr und den ersten von Regie-
Sollwerts. »Im Oktober sind es sogar 96
rungen verhängten Lockdowns hatten
Prozent«, ergänzt der Vorstandschef. Le-
Investoren Aktien von Shopping-Center-
Besitzern abgestoßen, als würde der Vi-
solvenz angemeldet. »Wegen der Belastun-
rus an den Papieren haften. Um bis zu 90
Prozent rasten die Börsennotierungen diglich 7,3 Prozent der Mieter haben In-
gen aus der Corona-Pandemie hat der auf
einzelner Branchenwerte binnen Tagen in Einkaufscenter spezialisierte Immobilien-
die Tiefe. Aktionäre fürchten horrende investor eine leichte Verschlechterung der
Mietausfälle und massive Wertberichti- Umsatzerlöse (…) hinnehmen müssen«,
gungen des Immobilienbestands. Sie se- lautet das Fazit von Michael Seufert, Im-
hen die Gesellschaften auf Jahre hinaus mobilienaktienanalyst der NordLB.
nicht in der Lage, Dividenden zu zahlen.
Jetzt hat sich das Blatt gedreht, und die Auch andere Shopping-Center-Eigentü-
Die New Yorker Börse an der Wall Street in New York Kurse kommen wieder auf Touren. mer melden für das dritte Quartal weit

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